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指数化投资将成市场大趋势

发布时间:2019-11-16 12:01:26 热度:3444

自2004年底上海50etf推出以来,中国资本市场一直进行指数投资。然而,多年来,指数投资一直如此受欢迎,以至于在很长一段时间里,它更多的是一种愿景,而不是现实。然而,这种情况在过去一年发生了很大变化,这不仅体现在指数投资产品数量的增加上,还体现在以etf为代表的指数投资产品规模的大幅扩大上,单个产品就超过了1000亿元。投资者对指数投资的理解大大加深,越来越多的投资者将指数投资视为参与股票投资的主要方式。总之,指数投资正成为一种发展趋势。

这一变化与近年来市场的发展密切相关。如果人们过去买卖股票主要是通过选择某些股票,在短期波动中寻求价差来获利,那么当股票数量大幅增加时,就越来越难以把握个股的风险,在短期波动中获得价差收益,市场运行面临着比以往更加复杂多变的因素,市场趋势充满了不确定性。难怪许多投资者感叹,经过多年的投机,他们被解雇的可能性越来越小。我该怎么办?指数投资是更好的选择,因为它是特定股票的投资组合,可以在一定程度上平滑个股的价格波动,消除“踩雷”的风险。指数投资注重中长期回报,但考虑到短期内净值的变化,它可以充分显示出优秀投资品种的时间价值。

以上述50指数为例。虽然近年来它随着市场波动,但总的趋势明显强于市场。上海证券交易所50etf正以良好的业绩吸引着越来越多的外部资金,其规模也在稳步上升。目前,市场上有丰富的指数化投资产品。除了基础广泛的行业,还有行业和学科类型。后者侧重于投资于某个行业,为擅长把握市场热点的投资者提供独特的投资模式,同时预期获得比市场大得多的收益。许多人注意到,近期一些科技主题基金的净值在短时间内快速增长,这凸显了集中指数投资在投资效率较高和投资回报可观方面的优势。对于普通投资者来说,这可以降低投资难度,满足参与结构性市场的需要。对于那些拥有巨额资本的机构投资者来说,这也是一种简单实用的投资方式。

从海外市场的实践来看,指数投资也在曲折中前进,已经成为证券投资的重要方式之一。目前,吸引了市场各方高度关注的外资主要是由海外资本通过基于msci等指数公司编制的相关指数构建相应的etf来组织的。

当然,选择合适的指数作为指数投资的跟踪样本是非常重要的。如今,基础更加广泛的交易所交易基金几乎涵盖了市场的所有方面,基本上足以满足绝大多数投资者的需求。然而,从行业和题材的etf和lof产品来看,这是不够的。一些基金公司渴望快速成功和快速盈利,他们开发的指数产品过于关注眼前的热点。因此,由于缺乏持续的市场运作基础,产品的开发受到限制。此外,由于规模有限,很难推出etf和lof产品。总之,指数化投资的趋势已经形成。如果此时能够开发出越来越多有针对性的指数化产品,不仅可以充分满足投资者的需求,而且有助于改善股票市场的投资者结构,从而在提高沪深股市的运营质量方面发挥更大的作用。

(作者是沈万鸿源证券研究所首席市场专家)

来源:上海证券报

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